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煤價復蘇遇到電價下調煤企電企再次陷入利益博弈

開欄語：近半年來，由於煤價不斷下跌，電企賺瞭個盆滿缽滿，而煤企則結束黃金十年陷入瞭虧損的泥潭。近期，隨著上網電價的下調，煤企和電企之間的矛盾再次顯現。電企面對電價下調，將把壓力轉移給煤企。而此時，已處於低谷的煤價，由於煤炭需求略有增大，迎來短暫的復蘇期，卻遭到電企的抵制。煤價上漲遇上電價下調，能否漲的上去？在這場利益博弈中，誰能贏得最終的勝利？抑或會兩敗俱傷？有分析師表示，煤價在難得的復蘇期碰上電價下調，在上漲過程中將遭到電企的抵制本報記者 李春蓮傳聞已久的上網電價下調的消息終於落實。近日，贛能股份(000899,股吧)和國投電力(600886,股吧)雙雙發佈公告稱，接到發改委下調上網電價的通知和文件。其中，贛能股份所屬發電廠將下調上網電價0.01元/千瓦時，由現行0.4852元/千瓦時調整為0.4752元/千瓦時。而10月9日晚間，國投電力更是公佈瞭涉及9個省市的發電企業上網電價下調的幅度。實際上，今年以來，由於煤炭價格的不斷下跌，火電企業可謂集體揚眉吐氣，賺得盆滿缽滿，而其冤傢煤企則多數陷入虧損，中小煤企甚至關閉停產。而此次上網電價下調後，電企和煤企將再次進入博弈。接受《證券日報》記者采訪的多位分析師都認為，電企“不滿”電價下調後“回吐”利潤，將把壓力傳導給煤企。而煤價在難得的復蘇期碰上電價下調，將在上漲過程中遭到電企的抵制。電企“不滿”“回吐”利潤國慶假期前夕，關於上網電價下調的消息甚囂塵上。有多傢電企的負責人都收到瞭上網電價下調的短信，但發改委並未公佈相關文件。而在國慶假期結束的第一個工作日，贛能股份就發佈公告稱，為貫徹落實《國傢發展改革委關於調整可再生能源電價附加標準與環保電價有關事項的通知》，決定在保持銷售電價水平不變的情況下適當調整電價水平，降低江西省燃煤發電企業脫硫標桿上網電價0.01元/千瓦時(含稅)，以上電價調整自2013年9月25日起執行。根據上述通知，公司所屬火力發電廠—豐城二期發電廠上網電價由現行0.4852 元/千瓦時調整為0.4752元/千瓦時。這是第一傢公佈下調上網電價的公司和省市。此後，10月9日晚間，國投電力再次發佈瞭下調上網電價的公告。公告提到瞭涉及9個省市的15傢發電企業將下調上網電價。其中，天津下調1.35分/千瓦時，安徽下調1.49分/千瓦時，福建下調1.44分/千瓦時，廣西下調2.20分/千瓦時。業內認為，這意味著接下來更多的上市公司將發佈上網電價下調的公告。而值得註意的是，此次隻是下調上網電價，並未調整銷售電價，因此，受益於今年煤價大跌，賺得盆滿缽滿的電企，將失去部分利潤。對此，贛能股份表示，根據江西省能源主管部門於2013年初預計的公司今年全年發電計劃及截至2013年9月30日公司所屬火電廠運行情況，公司初步測算本次電價調整預計減少公司2013年營業收入1200萬元左右。國投電力雖並未公佈上網電價下調後對公司的具體影響，但上半年，因為燃煤采購價格下降，公司火電業績大幅回升，實現凈利潤11.50億元，同比增幅達10倍，而扣除非經常性損益後的凈利潤增長更是同比增130倍。對此，中投顧問能源行業研究員宛學智向《證券日報》記者表示：“今年火電企業剛剛進入"補虧"便要求"回吐"利潤，其盈利能力和發電積極性會有所下降。”值得註意的是，國投電力還表示，在上述電價基礎上，對脫硝達標並經環保部門驗收合格的燃煤發電企業，上網電價每千瓦時提高1分錢；對采用新技術進行除塵、煙塵排放濃度低於30mg/m3(重點地區低於20mg/m3)，並經環保部門驗收合格的燃煤發電企業，上網電價每千瓦時提高0.2分錢。此次上網電價下調的用意主要是籌集資金用於可再生能源基金，補貼脫硝除塵機組。但宛學智認為，銷售電價並未及時調整，“人為剝奪”火電企業的盈利能力恐會招致其“不滿”。常規能源在能源中所扮演的角色依然重要，但受重視程度卻大幅下降。煤企電企利益博弈升級值得註意的是，除瞭對電企的影響，上網電價下調後還會直接影響動力煤市場的供求關系，不良影響將通過火電企業傳導至煤炭企業。對此，港富集團黑色行業分析師張志斌在接受《證券日報》記者采訪時表示，電企將壓力傳導給煤企是一定的，隻是多少的問題。而需要關註的是，最近動力煤價格有企穩上漲的趨勢，煤價回暖的跡象隨之顯現，神華集團和同煤集團已經調漲瞭。對此，張志斌認為，煤價持續下跌，一跌再跌已達一年有餘，電廠不積極采購，庫存偏低。最近冬儲的需求略有放大，加之大秦線檢修在即（10月9日到10月28日），電力企業的采購積極性較之前明顯提高，所以大型煤企抓住時機調漲價格，短期內其他企業也會陸續跟進。但是，當煤價上漲遇到電價下調，煤價還能漲得上去嗎？電企和煤企這對“冤傢”再次陷入博弈。“我認為隻要下調電價的通知下發到分公司，采煤部門會馬上有動作，關鍵在於電企壓力釋放的大小，如果壓力足夠強，煤企漲價就很難瞭，現在還不好下定論。”張志斌說。宛學智也認為，煤企本已陷入虧損的泥沼中，下遊發電端的萎縮必然會傳導至煤炭市場，略有回升的煤價恐再度承壓。金銀島分析師戴兵則向《證券日報》記者表示，電價下調，直接導致電企盈利利潤下降，而煤價受電價下調影響，在難得的復蘇期，將在煤價上漲過程中遭到電企的抵制。

新聞來源http://news.hexun.com/2013-10-11/158622869.html

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